ofo生死拉鋸戰(zhàn)：收購(gòu)陷僵局 報(bào)價(jià)低至數(shù)億美元
在摩拜以27億美元賣(mài)身后，ofo的賣(mài)身價(jià)格就已經(jīng)從40億美元左右下調(diào)到25億美元了；但隨后資方反饋的態(tài)度，讓可能的成交價(jià)迅速降到20億美元以下的區(qū)間。
在摩拜以27億美元賣(mài)身后，ofo的賣(mài)身價(jià)格就已經(jīng)從40億美元左右下調(diào)到25億美元了；但隨后資方反饋的態(tài)度，讓可能的成交價(jià)迅速降到20億美元以下的區(qū)間。
如今資本市場(chǎng)對(duì)ofo的估值已經(jīng)在10億美元甚至更低。誠(chéng)意已經(jīng)不足的滴滴極有可能仍在伺機(jī)“抄底”，繼續(xù)對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)一步壓低。
ofo曾力推的海外業(yè)務(wù)，自6月開(kāi)始，已經(jīng)撤出或暫停在澳大利亞、印度、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的部分業(yè)務(wù)。
過(guò)去數(shù)月，ofo主動(dòng)裁撤或員工自行離職的幅度已經(jīng)超出一家正常運(yùn)作公司的人員流動(dòng)范疇，其業(yè)務(wù)收縮趨勢(shì)已然十分明顯。
ofo的供應(yīng)商欠款問(wèn)題不僅僅只存在于鳳凰自行車(chē)身上，如若ofo不能及時(shí)拿出還款承諾，極有可能會(huì)有更多供應(yīng)商向其發(fā)起訴訟。
9月即將進(jìn)入最后一周，ofo依舊活著，但幾乎沒(méi)有人還能對(duì)這家陷入泥潭的公司抱有樂(lè)觀情緒。
過(guò)去數(shù)月，賣(mài)身、融資、借款的真假消息層出不窮，海外業(yè)務(wù)回撤、訴訟、押金難退等負(fù)面消息纏身，ofo方面雖然試圖力挽狂瀾，但還是無(wú)力扭轉(zhuǎn)急速下跌的口碑。
ofo這樣糟糕的時(shí)刻還將在可期的未來(lái)中延續(xù)下去。“救世主”的席位依舊空缺著。其背后的潛在金主，滴滴與螞蟻金服均未在價(jià)格等問(wèn)題上與管理層達(dá)成一致。在這場(chǎng)曠日持久的拉鋸戰(zhàn)中，即便戴威的心理預(yù)期不斷降低，但還是擋不住資本市場(chǎng)下降得愈加猛烈的報(bào)價(jià)。
一位知情人士告訴《深網(wǎng)》，在摩拜以27億美元賣(mài)身后，戴威的報(bào)價(jià)就已經(jīng)從40億美元左右下調(diào)到25億美元了；但隨后，資方反饋的態(tài)度，讓可能的成交價(jià)迅速降到20億美元以下的區(qū)間，“7月之后市場(chǎng)上還說(shuō)20億美元以上的傳聞，都是假的”。
多位投資界人士透露，如今，資本市場(chǎng)對(duì)ofo的估值已經(jīng)在10億美元，甚至更低。不僅如此，作為最有可能的潛在收購(gòu)方，誠(chéng)意已經(jīng)不足的滴滴極有可能仍在伺機(jī)“抄底”，繼續(xù)對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)一步壓低。
這無(wú)疑會(huì)讓ofo的日子愈加艱難。
此前，ofo已經(jīng)進(jìn)行了多輪裁員，而不斷嘗試的商業(yè)化也為其帶來(lái)了一些額外收入；但若想倚靠這些擺脫危機(jī)，仍是杯水車(chē)薪。
在這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)中，幾乎所有人都在企盼戴威低頭。沒(méi)有人知道這一天何時(shí)會(huì)到來(lái)；至少現(xiàn)在，曙光仍未降臨在ofo身上。
單車(chē)危局
ofo已經(jīng)沒(méi)有太多等待的余裕。
雖然一直被外界認(rèn)為在生死邊緣上徘徊，但在6月之后，業(yè)務(wù)基本盤(pán)上層出不窮的危機(jī)，使得形勢(shì)空前嚴(yán)峻。
諸如ofo曾力推的海外業(yè)務(wù)，自6月開(kāi)始，已經(jīng)撤出或暫停在澳大利亞、印度、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的部分業(yè)務(wù)。
三四線城市業(yè)務(wù)也在不斷收縮。《深網(wǎng)》了解到，從年中開(kāi)始，ofo的“空軍”已經(jīng)在不斷裁撤。
“空軍”是ofo的特有編制。在ofo的體系中，部分二線及幾乎所有三四線城市均為“空軍”。作為ofo曾經(jīng)高速開(kāi)城的歷史性產(chǎn)物，“空軍”一度承載著戴威擴(kuò)展業(yè)務(wù)外沿的野心。但遭遇危機(jī)后，“空軍”部隊(duì)的調(diào)整卻也首當(dāng)其沖。
事實(shí)上，從了解到的情況看，過(guò)去數(shù)月，ofo主動(dòng)裁撤或員工自行離職的幅度已經(jīng)超出一家正常運(yùn)作公司的人員流動(dòng)范疇，其業(yè)務(wù)收縮趨勢(shì)已然十分明顯。
而資金鏈的危機(jī)，也使得ofo相關(guān)的訴訟與糾紛不斷增加。
在7月，根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，ofo智能鎖通信服務(wù)商表示，由于ofo超過(guò)半年未支付智能鎖通信服務(wù)費(fèi)，該服務(wù)商將對(duì)其服務(wù)的300萬(wàn)輛單車(chē)智能鎖停止服務(wù)。
物流公司層面，ofo目前已拖欠了云鳥(niǎo)、德邦、百世物流等多家物流供應(yīng)商上億元人民幣的欠款。其中，百世物流的訴訟已于近期開(kāi)庭。
數(shù)額更為龐大的欠款可能還在供應(yīng)鏈上。
在8月31日，作為ofo重要供應(yīng)商的鳳凰自行車(chē)向ofo發(fā)起訴訟。根據(jù)相關(guān)公告，2017 年，鳳凰自行車(chē)與ofo方簽訂了《自行車(chē)采購(gòu)框架協(xié)議》后，鳳凰自行車(chē)與東峽大通簽訂了多份采購(gòu)合同，截至起訴之日，ofo方面鳳凰自行車(chē)貨款6815.11萬(wàn)元。
一位供應(yīng)鏈人士告訴《深網(wǎng)》，ofo的供應(yīng)商欠款問(wèn)題不僅僅只存在于鳳凰自行車(chē)身上，如若ofo不能及時(shí)拿出還款承諾，極有可能會(huì)有更多供應(yīng)商向其發(fā)起訴訟。
“鳳凰是上市公司，ofo已經(jīng)影響了他們業(yè)績(jī)”，該人士認(rèn)為，相對(duì)而言，其他非上市企業(yè)會(huì)更有耐心，因?yàn)閾?dān)心集中擠兌可能會(huì)導(dǎo)致完全拿不到錢(qián)，各家的訴求可能是希望ofo能給出一個(gè)分期還款計(jì)劃。
這或許會(huì)給予ofo一定喘息時(shí)間，但也不過(guò)是緩兵之計(jì)。
如若不能盡快與資方達(dá)成一致，危機(jī)影響的層面仍會(huì)不斷擴(kuò)大，甚至有可能最終會(huì)破產(chǎn)清算------這并不是創(chuàng)始人戴威希望看到的結(jié)局。
收購(gòu)僵局
但與資方達(dá)成一致并不是一件容易事。
早在8月初，一位接近ofo某資方的人士就透露，無(wú)論誰(shuí)接盤(pán)，ofo糟糕的賬面都決定了最遲9月就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)各方達(dá)成的妥協(xié)性結(jié)局。
但這樣的預(yù)期仍會(huì)大概率落空。
一位知情人士告訴《深網(wǎng)》，相對(duì)于被收購(gòu)前的摩拜，ofo的股東結(jié)構(gòu)在此前阿里系資金進(jìn)入前已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)一輪洗牌，小股東大幅減少；但即便如此，留下的股東，依舊存在一定的數(shù)量，而這些股東大多希望能通過(guò)滴滴或阿里的接盤(pán)盡快從ofo中退出。
這一定程度上導(dǎo)致了在ofo收購(gòu)案中，多個(gè)信源在持續(xù)發(fā)聲。
無(wú)論是急于出手的小股東、意圖壓價(jià)的收購(gòu)方，還是對(duì)價(jià)格不滿的當(dāng)事方，都在試圖通過(guò)制造有利輿論，達(dá)到自身目的。這幾乎是近三個(gè)月以來(lái)ofo傳聞?lì)l發(fā)的一大重要原因。
在一位投資人士看來(lái)，長(zhǎng)久以來(lái)的輿論干擾，極有可能已經(jīng)對(duì)ofo收購(gòu)案產(chǎn)生了較大影響，而各方持續(xù)的相互試探、多輪博弈，更是讓這一筆原先被認(rèn)為是既定事項(xiàng)的收購(gòu)交易越來(lái)越充滿變數(shù)。
“滴滴的訴求一直是超低價(jià)接盤(pán)”，一位接近交易的人士向《深網(wǎng)》強(qiáng)調(diào)。相對(duì)于外界猜測(cè)滴滴希望從戰(zhàn)略角度出發(fā)收購(gòu)ofo，另一種聲音在于滴滴從未懷有誠(chéng)意的進(jìn)行報(bào)價(jià)。
該人士認(rèn)為，滴滴的態(tài)度，一度讓ofo內(nèi)部充滿困惑：一般而言，在交易中本應(yīng)雙方相互妥協(xié)、退步，而滴滴的高姿態(tài)，似乎是趁人之危。
這多少引發(fā)了個(gè)性要強(qiáng)的戴威的不滿。
但即便如此，自建單車(chē)業(yè)務(wù)羸弱的滴滴仍是當(dāng)前ofo最有可能的接盤(pán)人。另一位潛在收購(gòu)方螞蟻金服目前已經(jīng)重注哈羅單車(chē)，后者份額已居市場(chǎng)前三，這一定程度上削弱了阿里系的接盤(pán)意愿。
只是，在多輪博弈未能明晰結(jié)局后，滴滴自身近期爆發(fā)的輿論危機(jī)，使得本不在核心戰(zhàn)略內(nèi)的這項(xiàng)收購(gòu)，進(jìn)一步推遲。
滴滴變得愈加“充滿耐心”。這對(duì)于越來(lái)越?jīng)]耐心的ofo，絕不是一個(gè)好消息。
價(jià)值何在？
在這其中，一個(gè)重要爭(zhēng)議點(diǎn)在于，經(jīng)歷了數(shù)月以來(lái)的危機(jī)后，如今的ofo應(yīng)該如何估值，其核心價(jià)值在何處？
在2017年行業(yè)巔峰期時(shí)，業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為共享單車(chē)企業(yè)的核心資產(chǎn)在于其持有的單車(chē)。
作為一項(xiàng)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，共享單車(chē)并非是連接用戶手中的單車(chē)，而是需要從供應(yīng)商處采購(gòu)單車(chē)再投入市場(chǎng)。其租賃商性質(zhì)，一度使得單車(chē)本身成為廠商最為重要的資產(chǎn)。
事實(shí)上，在今年3月，ofo確實(shí)也是通過(guò)對(duì)單車(chē)進(jìn)行抵押，從阿里系公司手中換取合計(jì)17.7億元的資金。
但匯總ofo的融資歷程可以發(fā)現(xiàn)，其融資總金額至少在22億美元，折合人民幣至少有150億元?？紤]到采購(gòu)款是共享單車(chē)廠商最大的開(kāi)支，17.7億元人民幣的抵押金額與其相去甚遠(yuǎn)。
而ofo的單車(chē)價(jià)值仍在不斷貶值之中。
雖然共享單車(chē)出廠的設(shè)計(jì)壽命多是3年，但復(fù)雜的使用狀況，使得其實(shí)際使用壽命往往僅有一到兩年。一位業(yè)內(nèi)人士告訴騰訊《深網(wǎng)》，距離去年ofo大規(guī)模投放已經(jīng)有一年多時(shí)間，很多單車(chē)正好處于亟待更新?lián)Q代的重要時(shí)期。
但ofo的資金危機(jī)，已經(jīng)導(dǎo)致新車(chē)投放效率大為下滑，從目前道路上的實(shí)際體驗(yàn)看，其實(shí)際可用車(chē)輛已比巔峰時(shí)期有所下滑。
這使得ofo雖然名義上仍保有數(shù)百萬(wàn)輛單車(chē)，其實(shí)際價(jià)值極有可能已大打折扣。
而在多位共享單車(chē)行業(yè)人士看來(lái)，如今單車(chē)市場(chǎng)的“配額”可能才是ofo資產(chǎn)的最核心價(jià)值所在。
自去年9月以來(lái)，多地政府出臺(tái)政策，遏制共享單車(chē)新車(chē)投放。這在共享單車(chē)使用率高的一二線城市最為顯著-----新進(jìn)入的玩家，即便有充足的資金，也很難大舉進(jìn)入市場(chǎng)。
以滴滴自有共享單車(chē)業(yè)務(wù)青桔為例，截至8月，其開(kāi)城數(shù)量?jī)H有30個(gè)，且多為三四線城市，一二線城市鮮有蹤影。
目前已躋身行業(yè)前三的哈羅單車(chē)同樣也難逃這一宿命。此前，哈羅單車(chē)在鄭州投放后，隨即被當(dāng)?shù)卣J(rèn)定是違規(guī)投放。之后入駐北京再次引發(fā)爭(zhēng)議，雖然哈羅方面解釋稱僅為置換其合并方永安行的車(chē)輛，但考慮到永安行在北京市場(chǎng)保有量并不多，后續(xù)擴(kuò)張仍不甚樂(lè)觀。
作為最先布局國(guó)內(nèi)一二線城市的兩家廠商之一，ofo在這方面有著顯著優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是滴滴還是哈羅背后的阿里，從這一層面上考慮，都擁有一定并購(gòu)ofo的需求。
只是，如何對(duì)這一“配額”進(jìn)行準(zhǔn)確估值，顯然還沒(méi)有太多參考案例。
單車(chē)終局
即便ofo在行業(yè)依舊擁有重要價(jià)值，問(wèn)題在于，在資本市場(chǎng)日益看衰共享單車(chē)的現(xiàn)在，無(wú)論是滴滴還是阿里，是否還愿意再重金布局這個(gè)不斷燒錢(qián)難以獲得回報(bào)的領(lǐng)域？
其原先確立的通過(guò)用車(chē)費(fèi)用盈利的模式早已被證偽。在過(guò)去兩年間，無(wú)論是ofo還是摩拜，幾乎都是在依靠不斷燒錢(qián)運(yùn)作。在一些投資界人士看來(lái)，共享單車(chē)就是一個(gè)無(wú)底洞，讓人難以看到盈利的希望。
不過(guò)ofo似乎并未接受這一論斷。在今年遭遇資本危機(jī)后，ofo一直在激進(jìn)的推進(jìn)商業(yè)化，其中一個(gè)重要舉措是推進(jìn)車(chē)身廣告。
《深網(wǎng)》了解到，今年6月ofo宣布的百個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利城市，很大程度上得益于車(chē)身廣告這項(xiàng)業(yè)務(wù)。不過(guò)，在這份ofo的內(nèi)部盈利城市名單中，車(chē)輛投放數(shù)量原本就不大，還經(jīng)過(guò)了人員大幅精簡(jiǎn)的“空軍”城市占了絕大多數(shù)。相對(duì)低廉的運(yùn)維成本及人力成本，為“盈利”提供了保障。
但一位知情人士透露，此前ofo的“盈利”計(jì)算方式存在一個(gè)紕漏，就是并未計(jì)算單車(chē)的折舊費(fèi)用。這意味著，一旦將時(shí)間拉長(zhǎng)到3個(gè)月、半年，單車(chē)客觀的折舊成本，極有可能會(huì)讓這些“盈利城市”被打回原形。
更為重要的是，政策層面的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)將這一模式徹底歸零。根據(jù)《北京市鼓勵(lì)規(guī)范發(fā)展共享自行車(chē)的指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》，投放車(chē)輛應(yīng)符合國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，安裝車(chē)載衛(wèi)星定位裝置，不得設(shè)置商業(yè)廣告。而上海市交通委員會(huì)發(fā)布的《上海市互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車(chē)管理辦法》草案同樣也明確要求，不得在車(chē)輛上設(shè)置商業(yè)廣告。
隨著京滬兩地在共享單車(chē)領(lǐng)域的管理日益完善，其他城市如若跟進(jìn)，無(wú)疑會(huì)對(duì)ofo的該項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大打擊。
而在車(chē)身廣告之后，ofo本月又開(kāi)始力推短視頻廣告。根據(jù)當(dāng)時(shí)ofo方面的介紹，用戶在開(kāi)鎖時(shí)可觀看5秒的視頻廣告，其合作伙伴包括可口可樂(lè)等。
只是，這一舉措能否獲得認(rèn)可仍有待檢驗(yàn)。截至目前，ofo在商業(yè)化領(lǐng)域的嘗試，幾乎都未取得實(shí)質(zhì)性成功。
在諸多行業(yè)人士眼中，時(shí)至今日，共享單車(chē)的未來(lái)幾乎只有被納入巨頭旗下、與巨頭協(xié)同這一條路。
但如何協(xié)同，如何避免大幅虧損，對(duì)于巨頭，同樣需要不斷艱難探索------顯然，這已經(jīng)不再是一塊受歡迎的香餑餑。
在這樣的大背景下，ofo若想要把握自己的命運(yùn)，異常艱難。
（來(lái)源：騰訊網(wǎng)）